朝の日本株を見たとき、
「今日は強そうだ」
そう感じた人は多かったかもしれません。
実際、9月17日の東京市場は、日経平均が前日比720円高でスタートしました。
ところが、そのまま上昇したわけではありません。
日経平均は朝の高値64,643.58円から売りに押され、一時は63,824.56円まで下落。
最終的には64,136.25円、前日比213.25円高で取引を終えました。
つまり今日の相場は、
「朝は大幅高だったのに、最後まで強さが続かなかった」
という一日でした。
では、なぜこんな値動きになったのでしょうか。
そして、朝の相場チェックで考えていたことは、どこまで実際の市場と一致していたのでしょうか。
今日はそこを振り返ります。
まず、昨日までの流れを整理する
ここ数日の日本株は、AI・半導体を中心にかなり複雑な動きを見せていました。
9月14日は、日経平均が大きく下落する一方でTOPIXは上昇。
AI・半導体から銀行や内需などへ資金が移るような動きが見られました。
そして9月15日は、その資金移動がそのまま続くわけではありませんでした。
AI・半導体の一部には買い戻しが入りましたが、銀行などは弱く、
「次にどこが主役になるのか、まだ決まっていない」
という相場になりました。
さらに9月16日になると日経平均は反発。
東京エレクトロンやアドバンテストなど、一部の半導体株に買いが入る一方、銘柄ごとの強弱も目立っていました。
つまり昨日までの流れを一言で表すなら、
AI・半導体を中心に資金が動いているものの、次の主役がまだ定まっていない。
そんな状態でした。
そこへFOMCがやってきた
昨夜の米国市場では、FRBが政策金利を0.25％引き上げました。
市場予想通りの結果だったため、FOMCそのものをきっかけに大きな混乱が起きたわけではありません。
ただし、年内の追加利上げの可能性も意識され、米国株は全体として重い展開になりました。
NYダウは631ドル安。
一方で、半導体株は相対的に底堅く、SOX指数は上昇しました。
この違いが、今朝の日本株を見るうえで非常に重要でした。
米国株全体だけを見ると、
「今日の日本株は厳しいのでは？」
となります。
しかし、
SOXが上昇している
ことを考えると、
「日本のAI・半導体には買いが入るかもしれない」
という見方もできます。
実際、その仮説どおり、日本市場は朝から大きく買われました。
朝の仮説は、最初のところでは当たっていた
今朝の相場チェックでは、
「SOX上昇をきっかけに、昨日までの選別買いがどこまで広がるか」
を確認するとしました。
そして寄り付き。
日経平均は、
64,643.58円
でスタート。
前日比720円高です。
まさに、
SOX上昇
↓
日本のAI・半導体買い
↓
日経平均上昇
という流れでした。
ここまでは朝の仮説と一致しています。
ところが、今日の相場はここからが重要でした。
「半導体が強い日」になるはずが、そうならなかった
朝の段階では、半導体が今日の中心になる可能性を考えていました。
ところが実際には、アドバンテスト、東京エレクトロン、キオクシア、SCREEN、ディスコなどが軟調に転じました。
特に日経平均への影響を見ると、
アドバンテスト
東京エレクトロン
TDK
イビデン
キオクシア
の5銘柄だけで、日経平均を約270円押し下げる要因になりました。
一方、
ファーストリテイリング
ソフトバンクグループ
リクルート
中外製薬
コナミグループ
などが日経平均を押し上げました。
ここから分かるのは、
「半導体が弱かった」
だけではありません。
むしろ、
朝に半導体へ向かった資金が、そのまま半導体に定着しなかった。
ということです。
今日の相場を動かしたのは「半導体以外」だった
では、どこが買われたのでしょうか。
今日の東証プライム市場では、33業種のうち28業種が上昇しました。
特に、
- 海運
- その他製品
- 医薬品
- 鉄鋼
- 保険
などが上昇率上位となりました。
さらに自動車株も堅調でした。
トヨタは+0.59％、ホンダは+1.42％。
円安が輸出企業の支えとなりました。
つまり今日の市場では、
「AI・半導体だけを買う」
という動きではなく、
「幅広い業種・個別銘柄を選ぶ」
という形に変化していきました。
TOPIXを見ると、今日の相場がもっと分かりやすい
日経平均だけを見ると、
「半導体が失速したから、今日の相場はそれほど強くなかった」
ようにも見えます。
しかしTOPIXを見ると違います。
今日のTOPIXは、
4,094.19ポイント
前日比+32.47ポイント（+0.80％）
でした。
日経平均の+0.33％より強い上昇です。
さらにプライム市場では、
値上がり1,289銘柄
値下がり235銘柄
となり、値上がり銘柄は約83％に達しました。
これは今日の相場を理解するうえで非常に重要です。
日経平均だけを見れば、
「720円高から213円高まで失速した」
という少し弱い印象があります。
しかし市場全体を見ると、
「かなり広い範囲で株が買われた」
一日でした。
今日の答えは「半導体から別テーマへ」ではない
ここが今日一番大事なところです。
朝は、
半導体
↓
AI
↓
データセンター・通信
↓
電力・空調
という資金の広がりを確認しようとしていました。
ところが実際の相場を見ると、
半導体からデータセンターへ
という単純な流れにはなっていません。
半導体関連はむしろ後場にかけて伸び悩みました。
一方で、
自動車
医薬品
保険
鉄鋼
海運
ゲーム
サービス
など、かなり幅広い場所に買いが入りました。
つまり今日の答えは、
「半導体から次の一つのテーマへ資金が移った」のではなく、「半導体以外にも資金が広がった」
ということです。
この違いはかなり大きいと思います。
AI関連は完全に崩れたわけではない
では、AIはもう終わったのでしょうか。
今日の値動きを見る限り、そこまで単純には言えません。
ソフトバンクグループは、
+1.03％
と上昇。
日経平均へのプラス寄与度も上位でした。
つまり、
AI関連すべてが売られたわけではない。
一方で半導体の主力株は弱い。
この組み合わせを見ると、
AI・半導体という大きなテーマの中でも、さらに銘柄選別が進んでいる
と考えることができます。
「AIだから強い」
「半導体だから強い」
という見方だけでは、今日の相場は説明できません。
データセンター・通信はどうだった？
朝の記事では、半導体からデータセンター・通信へ資金が広がるかも確認ポイントにしていました。
しかし今日の結果を見る限り、ここも「明確な主役」と呼べるほど一方向に資金が集中したわけではありません。
むしろ市場全体に買いが広がる中で、個別銘柄ごとの強弱が目立つ一日でした。
これはここ数日の相場と少し違います。
これまでは、
AI
→ 半導体
→ データセンター
→ 電線・通信
という「テーマのつながり」を追いやすい場面がありました。
今日はその流れが一旦弱まり、
テーマ横断で銘柄が選ばれる相場
になっています。
電力・空調にも「まだ主役」のサインはない
電力・空調も同じです。
AIデータセンターの電力需要という長期的なテーマ自体はあります。
ただ、今日の値動きから、
「AI資金が電力・空調へ大きく移った」
と判断できるほどの動きは確認できません。
今日の相場では、もっと広い範囲で資金が動いていました。
だからこそ、
「今日強かったテーマ＝明日の主役」
と決めつけないことが重要です。
今日の出来高から見ても「市場全体」が動いた
今日の東証プライム市場の売買高は、
19億5662万株
売買代金は、
約7兆1538億円
でした。
グロース250指数も2.34％上昇。
プライムだけでなく、個別株を物色する動きも強かったことが分かります。
つまり今日は、
「日経平均を構成する一部の大型株だけが動いた日」
ではありません。
市場全体で多くの銘柄に資金が入った一日でした。
朝の相場チェック、実際にはどうだった？
ここで、今朝の仮説と答え合わせをします。
「SOX上昇で半導体に買い」
→ 朝はその通り。
日経平均は720円高で始まりました。
しかし、その後半導体株は伸び悩みました。
「半導体からAIへ広がる」
→ 一部確認。
ソフトバンクグループなどは堅調でした。
ただし、AI関連全体が一斉に強くなったわけではありません。
「データセンター・通信へ広がる」
→ 明確な主役化は確認できず。
半導体から一方向に資金が流れたというより、市場全体へ買いが広がりました。
「電力・空調まで広がる」
→ 今日の段階では確認できず。
まだ資金の流れとしては明確ではありません。
「市場全体への資金流入」
→ これはかなり確認できた。
TOPIX+0.80％。
プライム市場の約83％が上昇。
33業種中28業種が上昇。
グロース250も2％超上昇。
ここは今日の最大のポイントです。
今日の相場から見えた「本当の変化」
ここ数日を振り返ると、
9月14日
AI・半導体から銀行などへ資金が移る。
↓
9月15日
その資金移動が継続せず、主役不在。
↓
9月16日
AI・半導体の一部に買い戻し。
↓
9月17日
朝はAI・半導体が買われる。
しかし、その後は半導体が失速。
その一方で、幅広い業種・個別株に買いが広がる。
この流れを見ると、今の市場では、
「次の一つの主役を探す」というより、「複数の場所へ資金を分散させながら次の方向を探している」
と見ることができます。
そして明日は日銀
今日の相場が朝から一直線に上昇しなかった理由として、もう一つ重要なのが明日のイベントです。
明日は日銀金融政策決定会合の結果発表があります。
FOMCを通過したばかりですが、今度は日本の金融政策を確認する必要があります。
そのため、今日の後場では積極的に上値を追いにくくなった面も考えられます。
実際、今日の日経平均は朝の高値から大きく上げ幅を縮小しました。
つまり今日の相場は、
「買いが弱かった」
だけではなく、
「買いたい人はいるが、明日のイベントを前に積極的に上値を追いにくい」
という面もありました。
今日の相場を一言で表すなら
今日の相場は、
「半導体で始まり、バリューと個別株へ広がった一日」
だったと思います。
朝はSOX上昇を受けてAI・半導体に買いが入りました。
しかし、その流れは長続きしませんでした。
代わりに自動車、医薬品、保険、鉄鋼、海運、ゲームなど幅広い銘柄が買われ、TOPIXは日経平均より強く上昇。
プライム市場の約83％が値上がりしました。
だから今日の相場を、
「半導体が失速したから弱い相場だった」
と見るのは少し違います。
むしろ、
「半導体だけに頼らない買いが広がった」
ことのほうが重要です。
まとめ――今日の答えは「主役交代」ではなく「資金の拡散」
今朝の段階では、
「SOX上昇をきっかけに、半導体からAI、さらにデータセンター・通信へ資金が広がるか」
を見ていました。
実際には、
朝 → 半導体・AIに買い
↓
その後 → 半導体が失速
↓
一方 → 自動車・医薬品・保険・鉄鋼・海運などへ買いが広がる
という展開になりました。
日経平均は+213円。
TOPIXは+0.80％。
プライム市場の約83％が上昇。
つまり、
「AI・半導体の次に、このテーマが主役になった」
という相場ではありません。
今日見えたのは、
「一つのテーマに集中していた資金が、より広い範囲へ分散している」
という変化です。
これは、ここ数日の相場を追いかけてきたからこそ見えてくる部分でもあります。
昨日までは、
「次の主役はどこなのか？」
を探していました。
今日の答えは、
「まだ一つには決まっていない。ただし、買いの範囲は確実に広がっている」
でした。
明日は日銀金融政策決定会合。
FOMCを通過した今度は、日本の金融政策が市場の方向を左右する可能性があります。
そのため明日は、
日銀の結果を受けて、今日広がった資金がどこに残るのか。
ここをもう一度確認したいと思います。
株価だけではなく、
「どのテーマに、どれだけの銘柄が同じ方向へ動き、そこに出来高が伴っているのか」
を見る。
それが、今日の相場から得られた一番大きな答えでした。
読んでくれた方に幸あれ
👉 明日の仮説を立てていきます🌅
