昨日の日本株は、まさに「半導体・AI相場」と呼べる一日でした。
日経平均は前週末比1,378円高となる66,399円まで上昇。
先週末の米国市場で半導体関連株が強かったことを受け、日本でもアドバンテスト、東京エレクトロン、レーザーテック、ソフトバンクグループなどに買いが集まりました。
そのため、今朝の記事では、
「昨日の大幅高が今日も続くのか？」
を一番のテーマとして取り上げました。
ところが、今日9月8日の相場は、その期待とは違った展開になりました。
日経平均は一時プラス圏まで戻す場面があったものの、最終的には大きく下落。
終値は、
65,269円33銭
前日比、
－1,130円51銭
となりました。
昨日1,378円上昇した翌日に、1,130円下落。
数字だけを見ると、かなり激しい相場です。
しかし、今日一日の動きを丁寧に追ってみると、単純な「日本株全面安」ではありませんでした。
むしろ今日の相場から見えてきたのは、
「半導体・AIにはまだ資金が残っている一方、日本株全体を取り巻く環境が一気に重くなった」
ということでした。
朝の予想はどうだったのか？
まず、今朝の記事で立てた仮説を振り返ります。
今日の朝に注目したのは、
- 昨日の半導体・AI買いが続くのか
- 半導体からAIへ資金が広がるのか
- データセンター・通信にも資金が向かうのか
- 電力・空調など周辺テーマに変化が出るのか
- 日経平均だけではなく市場全体にも買いが広がるのか
という5つでした。
そして一番大きなテーマは、
「昨日の主役が今日も主役なのか？」
でした。
結果から言えば、
半導体・AIの一部は今日も強かった。
しかし、
日本株全体は強さを維持できなかった。
この二つが同時に起きた一日でした。
ここが今日の相場を理解するうえで非常に重要です。
朝は一度、期待どおりの動きを見せた
今日の朝は、前日の大幅高の反動や円高を警戒して売りが先行しました。
ところが、そのまま下落し続けたわけではありません。
国内金利の低下などを背景に、AI・半導体関連の一角に買いが入り、日経平均はいったんプラス圏まで戻しました。
つまり、朝の段階では、
「昨日の半導体・AI買いはまだ終わっていないのでは？」
と思わせる動きが出たわけです。
ここは今朝の仮説と一致しました。
昨日の主役だった半導体・AI関連には、今日も買いが入った。
この点については、朝の見方はある程度機能していたと言えます。
ところが、午後から相場の空気が変わった
今日の大きな転換点は午後でした。
急速な円高に加え、中東情勢を巡る不透明感が高まり、相場の雰囲気が変化。
東京市場ではドル円が一時1ドル＝152円台まで円高に進みました。
さらに午後には、中東情勢を巡る報道を受けて原油価格も上昇。
こうした材料が重なり、日経平均は再び下落方向へ。
最終的にはこの日の安値圏で取引を終えました。
つまり今日の相場は、
朝
売り先行
↓
半導体・AIに買い
↓
日経平均が一時プラス
午後
円高
＋
中東情勢への警戒
＋
原油高への警戒
↓
再び売り
という流れでした。
今日、一番面白かったのは「全部が同じように売られたわけではない」こと
日経平均が1,130円も下落すると、
「今日は株が全部ダメだった」
と思ってしまいがちです。
しかし、実際にはそう単純ではありません。
今日も、
ソフトバンクグループ
アドバンテスト
東京エレクトロン
など、指数への影響が大きいAI・半導体関連株には買いが入る場面がありました。
つまり、
指数は大きく下落しているのに、AI・半導体の一部には買いが入っている。
この状態です。
これは今日の市場を考えるうえで非常に重要なポイントです。
「半導体が弱くなった」とは言い切れない
昨日の記事では、
SOX
↓
日本の半導体
↓
AI
↓
データセンター
という資金の流れを追いました。
今日、その流れが完全に消えたわけではありません。
むしろ、
市場全体が悪化する中でも半導体・AIの一部には買いが残った
と見ることができます。
これは、
「半導体が完全に終了した」
という相場とは少し違います。
むしろ、
「半導体・AIには資金を残したい投資家がいる一方、相場全体には警戒感が強まっている」
という状態に近いでしょう。
では、なぜ日経平均はこれほど下がったのか？
ここで重要になるのが円高です。
今日のドル円は一時152円台まで円高が進みました。
先週まで160円近辺も意識されていたことを考えると、かなり急激な変化です。
日本には輸出企業が多いため、急速な円高は企業業績への影響を警戒する材料になります。
そのため、
半導体・AIの一部は買われる
一方で、
輸出関連株などには売りが出る
という状況が生まれました。
これが今日の「テーマは強いのに指数は弱い」という相場につながったと考えられます。
もう一つ無視できなかった「中東情勢」
今日の後場を語るうえで、もう一つ重要だったのが中東情勢です。
午後にはサウジアラビアのエネルギー関連施設での火災に関する報道を受け、原油価格が上昇する場面がありました。
原油価格が上昇すると、
エネルギーコスト
↓
企業コスト
↓
インフレ
↓
金利
という連想につながる可能性があります。
そのため、株式市場では単純に「原油が上がったからエネルギー株が上がる」というだけではなく、
世界経済やインフレへの影響
まで意識されます。
今日はそこに急速な円高も重なりました。
昨日とは市場を取り巻く条件が大きく変わったわけです。
朝に立てた5つの仮説を答え合わせ
ここで、朝の記事の内容を実際の相場と照らし合わせてみます。
① 半導体は昨日の強さを維持できるか？
→ 一部ではYES。
今日もアドバンテスト、東京エレクトロンなどAI・半導体関連には買いが入る場面がありました。
ただし、昨日のような全面的な勢いではありませんでした。
② AI関連に資金が残っているか？
→ YES。ただし選別色が強い。
ソフトバンクグループなど、一部の大型AI関連には買いが入りました。
つまり、
AIというテーマそのものが崩れたわけではない
と見ることができます。
③ データセンター・通信へ広がるか？
→ 資金の広がりは確認できたものの、市場全体の弱さが上回った。
AI・半導体周辺の銘柄に買いが入る一方、円高や外部環境への警戒が強まりました。
今日のような相場では、
「テーマが強いか」
だけではなく、
「そのテーマが市場全体の売りを吸収できるほど強いのか」
を見る必要があります。
④ 素材・部材まで買いが広がるか？
→ 一部で買いが見られた。
半導体関連の一角には引き続き買いが入りました。
ただし、テーマ全体へ一直線に資金が広がるような状況ではありませんでした。
⑤ 市場全体にも資金が広がるか？
→ これはNO。
今日の一番大きな答えです。
日経平均は大きく下落し、TOPIXも4,050.33、前日比75.47ポイント安となりました。
つまり、
AI・半導体の一部は強い
けれど、
日本株全体は弱い。
今日の相場は、この二つを分けて考える必要がありました。
「指数」と「中身」を分けて見る大切さ
今日の相場から、改めて感じたことがあります。
それは、
日経平均だけを見ていると、相場の中身を見失うことがある
ということです。
日経平均が1,130円下落。
この数字だけを見ると、
「今日は全部ダメだった」
ように見えます。
しかし実際には、
AI・半導体の一部には買いが入っていた。
ここに市場を見る面白さがあります。
指数を見る。
↓
業種を見る。
↓
テーマを見る。
↓
個別銘柄を見る。
↓
出来高を見る。
こうやって一段ずつ掘り下げていくと、
「指数は下がったけど、どこにお金が残っているのか」
が少しずつ見えてきます。
昨日の夜から今日までを一本につなげてみる
ここで、昨日の夜の記事から今日までを振り返ってみます。
昨日は、
SOXの強さ
↓
日本の半導体
↓
AI・データセンター
という流れが確認できました。
そのため昨日の夜は、
「AI・半導体の反転攻勢が続くのか」
という視点を持ちました。
そして今朝は、
「昨日の大幅高の勢いが今日も続くのか？」
と問いを変えました。
実際には、
朝：
半導体・AIに買い
↓
日経平均が一時プラス
↓
午後：
円高＋中東情勢への警戒
↓
市場全体が売られる
↓
それでも一部のAI・半導体には買い
↓
日経平均は1,130円安
という結果になりました。
この流れを見ると、
今日の相場は単純な「AI・半導体崩壊」ではありません。
今日の相場から見えた「今のお金の居場所」
今日一日を通して考えると、現在の市場では、
AI・半導体への関心が完全に消えたわけではない。
ただし、
市場全体に積極的にリスクを取る雰囲気は弱くなった。
この二つが同時に存在しているように見えます。
つまり、
「買いたいテーマはある。でも何でも買える相場ではない」
という状態です。
こういう相場では、
「今日は何が上がった？」
だけではなく、
「下落している相場の中で、それでも買われたものは何だったのか？」
を見ることが重要になります。
明日につながるポイント
では、明日は何を見るのでしょうか。
今日の相場を踏まえると、まず確認したいのは、
① 半導体・AIが今日の売りを吸収できるか
今日も買われた銘柄が、明日も底堅いのか。
② 円高が続くのか
152円台まで進んだ円高が一時的なものなのか。
それとも、さらに円高方向へ進むのか。
これは日本株全体を見るうえで重要です。
③ データセンター・電力・空調に資金が移るのか
半導体が一服した場合、
AIインフラの周辺テーマ
に資金が移る可能性があります。
④ 日経平均とTOPIXの差
指数を押し上げる一部の大型株だけが強いのか。
それとも市場全体が戻ってくるのか。
ここも継続して確認します。
今日の答え合わせ
朝の記事では、
「昨日の主役が今日も主役なのか？」
という問いを立てました。
答えは、
「一部ではYES。ただし市場全体ではNO」
でした。
半導体・AIの一部には買いが入りました。
しかし、
急速な円高、
中東情勢への警戒、
原油価格の上昇、
そして昨日の大幅高の反動。
これらが重なり、日本株全体では売りが優勢になりました。
今日の相場を見ていて面白かったのは、
「日経平均が大きく下落したこと」
だけではありません。
その中でも、
どこに資金が残っていたのか。
ここです。
まとめ：相場は「上がった・下がった」だけでは見えない
今日の日本株は、
日経平均－1,130円。
かなり大きな下落でした。
昨日の1,378円高から一転し、3営業日ぶりの反落です。
ただし、その数字だけで今日の相場を終わらせるのは少しもったいない。
朝にはAI・半導体が買われ、日経平均がプラスに戻る場面もありました。
ところが午後になると、
円高
中東情勢
原油価格
などへの警戒が強まり、相場全体が崩れました。
それでもAI・半導体の一部には買いが残りました。
つまり今日の市場は、
「AI・半導体が終わった日」ではなく、「AI・半導体の強さと市場全体の弱さが同時に見えた日」
だったと考えています。
そして、これこそ朝から相場を追いかける意味があります。
朝の時点では、
「昨日の主役が今日も強いのか？」
という仮説しかありません。
実際に市場が始まると、
朝は買われた。
でも、
午後は売られた。
それでも、
一部のテーマには資金が残った。
こうして一日の動きを追いかけることで、
「今日は上がった」
「今日は下がった」
だけでは見えない、
市場のお金の流れ
が少しずつ見えてきます。
明日も、
株価だけではなく、出来高・テーマ・指数の中身
を確認しながら、
「今日、市場のお金はどこへ向かったのか？」
を追いかけていきたいと思います。
読んでくれた方に幸あれ
👉 明日の仮説を立てていきます🌅
