昨日の日本株は、少し嫌な終わり方をしました。
日経平均は一時6万7000円台まで上昇したものの、その後は買いが続かず、最終的には486円安。
そして今日9月29日は、朝からさらに売りが出ました。
日経平均は前日比319円安で始まり、その後も下げ幅を拡大。
一時は800円を超える下落となり、前場には6万5300円台まで下げました。
ただし、今日の相場を「日経平均が396円下がった日」とだけ見ると、実際に起きていたことを見落としてしまいます。
今日のポイントは、
「配当落ちによる下落だったのか、それとも本当に資金が市場から逃げたのか」
です。
朝の相場チェックでは、ここを分けて見ることにしていました。
そして今日の取引を終えて、その答えがかなり見えてきました。
今日の結論から言うと「配当落ちだけ」ではなかった
9月29日の日経平均は、
65,481.27円
前日比－396.35円
－0.60％
で取引を終えました。
これで2日続落です。
一方、TOPIXは、
4,041.13ポイント
前日比－70.87ポイント
－1.72％
となりました。
ここが今日の相場を見るうえで非常に重要です。
日経平均は0.60％安。
それに対してTOPIXは1.72％安。
さらに前場の時点では、東証33業種がすべて下落していました。値下がり銘柄は86％に達しています。
つまり、
「9月の配当権利落ちだから日経平均が下がった」
だけでは説明できません。
配当落ちによる機械的な下落に加えて、実際の売りも市場全体へ広がった一日だったと考えられます。
朝のチェックでは、ここを警戒していた
今朝の記事では、昨日までの流れをこう整理していました。
先週までは、
AI・半導体
↓
銀行・保険
↓
電力などへ資金が広がる
という動きが見えていました。
しかし昨日9月28日は、AI・半導体の買いが続かず、日経平均が6万7000円台から失速。
その一方で、銀行・保険・電力などには買いが残っていました。
そこで今朝は、
「半導体から逃げた資金が、銀行・保険・電力へ向かうのか」
を確認することにしました。
ところが、今日の相場はそのシナリオにはなりませんでした。
今日は「次の買い場」ではなく「売りの広がり」を確認する日になった
今日の前場では、石油・石炭、証券、鉱業、鉄鋼、銀行、電気・ガスなど、幅広い業種が売られました。
33業種すべてが下落しています。
昨日まで買われていた銀行や電力にも売りが広がりました。
つまり、
半導体が弱い
↓
銀行へ移動
↓
電力へ移動
という資金循環ではありません。
今日はもっと単純で、
半導体を含めて市場全体でポジションを軽くする動き
が強かったと見るほうが、値動きを説明しやすい一日でした。
それでも「半導体が全部ダメ」だったわけではない
ここも今日の面白いところです。
朝の相場チェックでは、
「半導体は上がるかではなく、下げ止まるかを見る」
としていました。
実際、半導体関連はまちまちでした。
東京エレクトロン、レーザーテック、ディスコ、SCREENなどには買いが入りました。
一方で、キオクシアやソフトバンクグループなどは売られています。
つまり今日も、
「半導体」という一つのテーマの中で資金が分かれた
ことになります。
テーマ全体が一斉に買われる相場ではなく、個別銘柄ごとに資金が選別される相場です。
ここは、これまで追ってきた「資金の流れ」を見るうえで重要な変化です。
昨日の夜の記事と比べると、さらに違いが見える
昨日の夜の記事では、
「半導体中心の買いが一服した後、銀行・保険・電力などに資金が残っている」
というところまで確認していました。
だから今朝は、その続きがあるのかを見ようとしていました。
ところが今日。
銀行・保険・電力まで売られました。
つまり、
昨日までは「資金の移動」
だったものが、
今日は「資金そのものが市場から引いている」
ような動きに変わっています。
もちろん、今日一日の値動きだけで今後の相場全体を決めつけることはできません。
しかし、少なくとも今日の市場では、昨日のような「別テーマへの受け皿」を確認することはできませんでした。
今日の下落を大きくした3つの要因
では、なぜ今日はここまで売られたのでしょうか。
大きく分けると3つあります。
1．配当権利落ち
今日は9月中間配当の権利落ち日でした。
市場では、配当落ちによって日経平均が約380円程度押し下げられるとの見方がありました。
そのため、朝からある程度の下落は想定されていました。
2．米国株安
前日の米国市場では、
NYダウが347.11ドル安。
NASDAQも248.34ポイント安となりました。
日本市場はその流れを引き継ぎました。
3．原油高と金利上昇
さらに重かったのが、原油価格と金利です。
中東情勢を巡る不透明感から原油高が警戒され、それがインフレへの懸念につながり、米国の長期金利も上昇。
日本市場でも金利上昇が株価の重しとなりました。
つまり今日の下落は、
配当落ち
＋米国株安
＋原油高・金利上昇
が重なった形です。
それでも午後には下げ幅を縮めた
今日の相場で忘れてはいけないのが、日中の値動きです。
前場では570円安。
一時は700円を超える下落となり、かなり厳しい展開でした。
ところが最終的には396円安まで戻しています。
つまり、
一日中同じ強さで売られ続けたわけではない
ということです。
一時的に売りが強くなったあと、下値では買いも入りました。
その結果、日経平均は396円安で終了。
朝の安値圏からは戻して終えています。
今日の「資金の流れ」を一言で表すなら
今日の動きを、ここ最近の流れと並べると分かりやすくなります。
9月25日
半導体
↓
銀行・金融
↓
市場全体へ資金拡大
9月28日
半導体
↓
朝は買われる
↓
買いが続かず失速
↓
銀行・保険・電力へ一部資金
9月29日
米国株安
＋
配当落ち
＋
原油高・金利上昇
↓
市場全体に売りが広がる
こうして見ると、今日の相場は単純な「半導体下落」ではありません。
資金の受け皿を探す前に、市場全体のリスクを落とす動きが優勢だった
というのが、今日の特徴です。
朝の仮説はどこまで当たったのか
ここで、今朝の記事との答え合わせをしてみます。
朝に見ていたポイントは5つでした。
① 日経平均の下落幅
→ 大きく下落した
ただし配当落ちの影響があるため、数字だけでは判断しないとしていました。
② 値上がり・値下がり銘柄数
→ 実際の売りがかなり広がった
前場では約86％が下落。
これは「配当落ちだけ」とは言いにくい数字です。
③ 半導体の下げ止まり
→ 一部は下げ止まったが、テーマ全体では選別状態
東京エレクトロンやレーザーテックなどが買われる一方、キオクシアなどは売られました。
④ 銀行・保険・電力への資金
→ 昨日の流れは続かなかった
今日は銀行や電力も売られました。
⑤ 出来高がどこに集まるか
→ 特定テーマへの資金集中より、市場全体の売りが目立った
つまり今朝の仮説で一番重要だった、
「半導体から逃げた資金が次にどこへ行くのか」
については、
今日は明確な受け皿が確認できなかった
というのが答えになります。
今日の相場で見えてきた「次のポイント」
では、明日から何を見ればいいのでしょうか。
ここで重要なのは、
「今日396円下がったから、明日も下がる」
と決めつけないことです。
むしろ確認したいのは、
今日売られたところに、明日買いが戻ってくるか
です。
特に見るのは、
- 東京エレクトロン
- アドバンテスト
- SCREEN
- レーザーテック
- ディスコ
- キオクシア
- ソフトバンクグループ
などAI・半導体関連の強弱。
そして、
- 銀行
- 保険
- 電力
- データセンター・通信
に資金が戻るのかも確認します。
今日のように全部が売られる相場の後では、翌日に最初に買い戻される場所が資金の流れを見るうえで重要になります。
2日続落でも、まだ「相場終了」とは決めない
先週までの日経平均は5日続伸し、9月25日には66,364円まで上昇しました。
その後、
9月28日 －486円
9月29日 －396円
と2日続けて下落しています。
数字だけを見ると、上昇相場が終わったようにも見えます。
しかし、ここで大切なのは、上昇したときと下落したときの中身を比較することです。
先週は半導体を中心に資金が入り、銀行などにも買いが広がりました。
一方、ここ2日は買いが続かず、売りが市場全体へ広がっています。
今の段階では、
「上昇相場が終わった」と断定するより、「これまでの上昇を支えていた資金の勢いが一度弱まった」
と見るほうが、今日の値動きをそのまま捉えられます。
今日の答え合わせ
朝の記事では、
「日経平均が何円下がったかではなく、下落の中で何が買われているのかを見る」
としていました。
今日の結果を見ると、その重要性がよく分かります。
配当落ちだけなら、日経平均の下落幅だけを見ればいいかもしれません。
しかし実際には、
TOPIX－1.72％
33業種全面安
値下がり銘柄が大幅に優勢
という状態でした。
そして、昨日まで買われていた銀行・保険・電力も今日は売られました。
つまり今日の相場は、
「半導体から別のテーマへ資金が移った日」ではなく、「市場全体でいったんリスクを落とした日」
だったと考えられます。
それでも午後には下げ幅を縮めています。
明日以降、この下げに対して押し目買いが入るのか。
それとも再び売りが出るのか。
ここで次の資金の流れが見えてきます。
上昇しているときだけではなく、下落しているときに「どこに買いが残るのか」を見る。
今日の日本株は、その重要性を改めて確認する一日になりました。
読んでくれた方に幸あれ
👉 明日の仮説を立てていきます🌅
