昨日の日本株では、5連休中の海外市場の動きを一気に織り込むように、AI・半導体関連株へ資金が集中しました。

では、その翌日となる今日9月25日はどうなったのでしょうか。

朝の段階では、ひとつの仮説を立てていました。

「昨日強かったAI・半導体への買いが、今日も続くのか。それとも、次のテーマへ資金が移っていくのか」

結論から言えば、今日も半導体は強かった。

しかし、それだけではありませんでした。

今日の相場では、半導体を中心とした買いに加えて、銀行などの金融株にも資金が広がる動きが見られました。

日経平均は前日比850円21銭高の6万6364円20銭。

これで5日続伸となりました。

TOPIXも53.29ポイント高の4128.59ポイントとなり、日経平均だけではなく市場全体にも買いが広がりました。

昨日と今日を並べてみると、今回の相場の変化が少し見えてきます。

朝に立てた仮説はどうなったのか

今朝の記事では、昨日の相場を振り返りながら、

「昨日入った資金が、今日もAI・半導体へ向かうのか」

を最初の確認ポイントにしました。

そして、その次に、

「データセンター・通信や電力・空調など、AI投資の周辺へ資金が広がるのか」

を見ることにしました。

実際の相場はどうだったのか。

まず第一の仮説、

AI・半導体への買いが続くのか

については、はっきり確認できました。

東京エレクトロンは4.56％高、アドバンテストは2.51％高、イビデンは4.64％高。

日経平均への寄与度でも東京エレクトロンが261.47円、アドバンテストが226.88円を押し上げました。

この2銘柄だけで、日経平均を約488円押し上げた計算になります。

つまり、今日も半導体は相場の中心でした。

ただし、昨日とは少し違う

ここが今日の相場で一番重要だったところです。

昨日は、AI・半導体関連の一部銘柄が日経平均を大きく押し上げる一方、市場全体では強弱が分かれる場面がありました。

そのため昨日の夜の記事では、**「日経平均が大きく上がったからといって、日本株全体が同じように強いとは限らない」**という点を意識しました。

今日も最初は、その続きを確認するつもりでした。

ところが、今日は少し違いました。

東証プライム市場では、

値上がり1,113銘柄
値下がり382銘柄

となりました。

さらに33業種のうち31業種が上昇。

つまり今日は、半導体の一部銘柄だけで指数を押し上げた相場ではなく、買われる銘柄の裾野がかなり広がった一日だったと言えます。

「半導体相場」から「広がる相場」へ？

今日の動きを資金の流れとして見ると、

AI・半導体
↓
日経平均を押し上げる
↓
銀行・金融などにも買いが広がる
↓
TOPIXも上昇
↓
市場全体の値上がり銘柄が増える

という流れが見えてきます。

特に銀行株が強かったことは大きなポイントです。

金利上昇による利ざや改善への期待に加え、9月末の中間配当の権利取りを意識した買いも重なったとみられています。

つまり今日の相場は、

「AI・半導体だけを買う相場」

から、

「AI・半導体を買いながら、別の強いテーマにも資金を回す相場」

へ少し変化したと見ることができます。

今日の主役は東京エレクトロンとアドバンテスト

今日の値動きを見るうえで外せないのが、この2銘柄です。

東京エレクトロンは前日比2,460円高の5万6380円。

アドバンテストは830円高の3万3890円。

どちらも日経平均への寄与度が非常に大きく、指数を押し上げる役割を果たしました。

朝の時点では、米国のSOX指数が小幅安だったこともあり、

「日本の半導体株が今日も強いのか」

という点を確認する必要がありました。

結果を見ると、日本の半導体株はしっかり買われました。

つまり今日の動きは、単純に「昨夜の米国半導体株が強かったから」というだけでは説明しにくい部分があります。

日本市場では、昨日に続いて半導体関連への買いが継続しました。

一方で、ソフトバンクグループは逆方向

同じAI関連でも、すべての銘柄が同じ動きをしたわけではありません。

ソフトバンクグループは2.78％安。

日経平均への寄与度でも162.51円のマイナスとなりました。

ここは非常に興味深いところです。

「AI関連が強い」

と一括りにしてしまうと、こうした違いを見落としてしまいます。

実際には、

半導体関連は強い
一方でAI関連の一部には売りが出る

というように、同じテーマの中でも資金の向かう先が分かれています。

これは、相場を見るうえでかなり重要です。

そして今日は銀行株にも資金が入った

今日、半導体と並んで目立ったのが銀行株です。

業種別では銀行業が上昇率トップとなり、証券・商品先物、その他金融業など金融関連も上昇しました。

背景には金利上昇による利ざや改善期待や、9月末の中間配当を意識した買いがあるとされています。

ここで昨日との違いが見えてきます。

昨日は、

AI・半導体への集中

が目立ちました。

今日は、

AI・半導体＋金融

という形で、資金の受け皿が増えています。

朝に注目した「データセンター・電力」はどうだった？

今朝の記事では、AI・半導体から次に資金が向かう場所として、

データセンター
通信
電力
空調

にも注目しました。

しかし、今日の結果を見る限り、AI・半導体からこれらのテーマへ大きく資金が移った、とまでは言い切れません。

むしろ今日は、半導体を中心にしながら、銀行など別の強いテーマへ資金が広がった日でした。

ここは朝の仮説との答え合わせとして、きちんと分けて考える必要があります。

「AIから周辺テーマへ広がった」

と無理に結論づけるのではなく、

「AI・半導体の強さは継続し、その一方で金融など別のテーマにも買いが広がった」

というのが今日の実際の動きです。

日経平均850円高の中身を見る

今日の日経平均は850円高。

数字だけを見ると、かなり強い上昇です。

ただ、今日重要なのはその数字そのものではありません。

なぜ850円上がったのか。

ここを分解してみると、

半導体

東京エレクトロン、アドバンテスト、イビデンなどが上昇。

金融

銀行、証券、その他金融などが上昇。

市場全体

プライム市場で値上がり銘柄が1,113と、値下がり382を大きく上回る。

この3つが重なっています。

だから今日は、昨日よりも**「指数だけが強い相場」から一歩進んだ状態**だったと見ることができます。

それでも注意したい「金利」の存在

今日の相場が全面的に安心できる状態だった、と単純に考える必要もありません。

米国では長期金利の高止まりが続いており、日本でも金利上昇が意識されています。

実際、朝方には円金利の上昇が株価の上値を抑える場面もありました。

その後、原油価格の上昇が一服すると徐々に株価が切り上がり、午後にかけて半導体や銀行株が相場を支えました。

つまり今日も、

株を買いたい材料

と

金利を警戒する材料

が同時に存在していました。

その中でも買いが優勢になった、というのが今日の相場です。

今日の答え合わせ

朝の相場チェックで立てた仮説を、最後に整理してみます。

仮説①

昨日のAI・半導体への資金流入は続くのか？

→ 続いた。

東京エレクトロン、アドバンテスト、イビデンなどが上昇し、半導体が引き続き日経平均をけん引しました。

仮説②

AI・半導体から周辺テーマへ資金が広がるのか？

→ 一部確認。ただし中心は半導体。

データセンター・電力などへの大きな資金移動より、今日は銀行・金融株への広がりが目立ちました。

仮説③

日経平均だけが強いのか？

→ 昨日より市場全体への広がりが明確だった。

TOPIXも1.31％上昇し、プライム市場では値上がり銘柄が値下がり銘柄を大きく上回りました。

今日の相場から見えてきたこと

今日の相場を一言でまとめるなら、

「半導体が主役のまま、資金の受け皿が広がった一日」

だったと思います。

昨日は、5連休明けという特殊な環境の中で、海外市場の動きを一気に織り込む形でAI・半導体への資金集中が起きました。

今日はその流れが途切れませんでした。

しかし、そこだけで終わらなかった。

銀行・金融株などにも買いが入り、TOPIXも上昇し、値上がり銘柄数も大きく増えました。

つまり、

「AI・半導体だけが強い」

という相場から、

「AI・半導体を中心に、別のテーマにも資金が広がる」

という変化が見え始めています。

週明けに見るべきポイント

来週の日本株を見るとき、今日の850円高だけを基準にすると、少し見誤るかもしれません。

大切なのは、今日強かった銘柄が週明けも買われるのか。

そして、

半導体の強さが続くのか。

銀行など金融株への資金流入が続くのか。

データセンター・通信、電力・空調などへ資金がさらに広がるのか。

この3つです。

特に、今日のように市場全体へ資金が広がった状態が続くのかどうかは、来週の相場を見るうえで確認しておきたいところです。

今日の相場を振り返って

朝は「昨日の半導体買いが今日も続くのか」というところから始まりました。

実際には、その仮説は確認されました。

ただし、今日の面白さはそこだけではありません。

半導体が強かった。
銀行も強かった。
TOPIXも上がった。
そして、値上がり銘柄数も大きく増えた。

相場は、昨日より少しだけ広がりました。

株式市場を見るとき、日経平均が850円上がったという結果だけを見るのではなく、

「その850円を誰が作ったのか」

を見る。

さらに、

「その資金が次にどこへ向かっているのか」